Henkivakuutusyhtiön vakavaraisuuden skenaarioanalyysi rajoitetulla datalla

Johdanto

Skenaarioanalyysien ja stressitestien avulla arvioidaan mahdollisten sekä äärimmäisten tapahtumien ja tapahtumayhdistelmien vaikutuksia. Tulevaisuuteen katsovat skenaarioanalyysit ovat keskeinen osa myös vakuutusyhtiöiden riskienhallintaa ja liiketoiminnan suunnittelua, sekä keino varautua mahdollisiin tulevaisuuden tapahtumiin ja riskeihin, mukaan lukien myös sellaisiin, joita ei aiemmin ole tapahtunut. Riittävän kattavat analyysit luovat yhtiölle paremmat edellytykset reagoida tapahtuviin muutoksiin, sekä lisäävät luottamusta yhtiön toiminnan taloudelliseen kestävyyteen ja riskinsietokykyyn. Skenaarioanalyysit palvelevat yhtiön itsensä lisäksi myös ulkoisia sidosryhmiä, jolloin yhtiöistä ja toimintaympäristöstä saatavilla olevat tiedot asettavat rajoitteita skenaarioiden suunnitteluun ja analysointiin.

Tässä työssä kartoitetaan mahdollisuuksia tarkastella henkivakuutusyhtiön vakavaraisuuden kehitystä skenaarioanalyysin keinoin, kun saatavilla olevissa tiedoissa on rajoitteita. Yhtiön kehitystä mallinnetaan ja stressitapahtumien vaikutuksia analysoidaan perustuen Finanssivalvonnalle raportoitaviin sekä julkisista lähteistä saatavilla oleviin tietoihin. Työn analyysimenetelmät pyritään kuvaamaan riittävän yleispätevästi, jotta työ tarjoaa lähtökohdat myös viranomaisraportointia suppeampiin tietoihin perustuviin analyysitarpeisiin. Tavoitteena on löytää menetelmä, jolla on mahdollista arvioida niin taloudellisten kuin vakuutusteknisten stressitapahtumien vaikutusta henkivakuutusyhtiön vakavaraisuusasemaan. Lisäksi työssä arvioidaan analyysissä käytettäviin tietoihin liittyviä rajoitteita, rajoitteiden aiheuttamaa epävarmuutta sekä vaikutusta analyysimenetelmiin. Tutkittavien skenaarioiden oletetaan tapahtuvan välittömästi kertavaikutuksena, jolloin mahdollisia välittömiä ja välillisiä stressitapahtumien seurannaisvaikutuksia ei työssä huomioida. Koska Finanssivalvonnalle raportoitavat tiedot ovat luottamuksellisia, työssä esitettävät tiedot anonymisoidaan tarvittavilta osin.

Henkivakuutusyhtiön vakavaraisuusasema perustuu kolmen tekijän yhteisvaikutukseen. Varat ja velat määrittävät yhtiön oman varallisuuden määrän, jota varallisuudelle asetettuun pääomavaatimukseen vertaamalla saadaan yhtiön vakavaraisuusasema. Työssä tarkastellaan näitä kolmea päätekijää skenaarioanalyysin näkökulmasta Suomen vakavaraisuussääntely-ympäristössä.

Työ rakentuu seuraavasti. Analyysissä lähdetään liikkeelle henkivakuutusyhtiön taseesta. Tämän jälkeen käsitellään tutkittavia skenaarioparametreja ja valitaan niistä keskeisimmät. Seuraavaksi taseen merkittävimpiä eriä sekä vakavaraisuuspääomavaatimusta tarkastellaan käsitellen näiden erien mallintamista, käytettävissä olevaa dataa ja sen rajoitteita sekä rajoitteiden vaikutusta mallintamismenetelmiin. Lisäksi esitetään mahdollisesti sovellettavia analyysimenetelmiä, joiden konkretisoimiseksi laaditaan myös kuvitteelliseen henkivakuutusyhtiöön kohdistuva esimerkkianalyysi.